Фьючерсы в современной экономике

Наш материал посвящен такому финансовому инструменту, как фьючерсы и фьючерсные контракты. Их применение в экономике достаточно широкое — хеджирование рисков, получение прибыли на арбитраже, спекуляции на разнице в цене. Об этом и многом другом вы узнаете, если дочитаете наш материал до конца.

Современный фьючерс — что это

Определение современного фьючерса звучит таким образом — это договор о покупке или продаже актива (товар, ценные бумаги, услуги), на условия оговоренных в соглашении (дата, стоимость). Каждая биржа и каждый Фонд самостоятельно утверждают условия для фьючерсов, которыми торгуют. Кроме этого, определяются условия для каждого актива — дата, способ поставки, каждый параметр устанавливается отдельно, это помогает реализовать товар, услугу по стоимости, максимально приближенной к рыночной.

Чтобы продавец, покупатель не отказались от своих обязательств, в соглашении обязательно прописывается пункт, в соответствии с которым участники сделки вносят залог.

Важно! Стоимость фьючерсных контрактов устанавливает не ситуация в экономике страны, а именно фьючерсы, поскольку они формируют расценки на спрос, а также предложение.

Главная цель фьючерса — это минимизация рисков, увеличение прибыли, а также обеспечение поставок в указанные сроки. Большинство фьючерсных соглашений расчетные, это означает, что обязательства поставок в них отсутствуют.

Основные преимущества фьючерсных контрактов — отсрочка платежа по активу и фиксированная цена, определенная договором. Такая форма значит, что сделка защищена от любых колебаний котировок.

Необходимо отметить, что фьючерсы, как финансовый инструмент, используются также спекулянтами. Это обусловлено тем, что объект сделки — товар или услуга, но в дату исполнения они не поставляются.

Фьючерсы бывают двух видов:

расчетные — по таким фьючерсам не предусмотрены поставки товаров, а только финансовый расчет;
поставочные — используются на некоторых биржах, по таким фьючерсам предполагаются поставки товаров, например, нефти, акций или риса.

Важно! Наиболее ликвидные ценные бумаги фондового рынка в стране — Сбербанка, Газпром. Фьючерсные контракты по нефти, золоту и сырью являются расчетными. Наличие и количество поставочных фьючерсов определяется спросом на продукцию, услугу указанную в договоре.

Отличия фьючерса от акций

При покупке ценных бумаг их владелец:

становится совладельцем компании или фирмы;
принимает участие в сборах акционеров;
получает часть прибыли компании (дивиденды);
при ликвидации компании получает средств.

А вот при покупке фьючерсов на ценные бумаги ни одной из перечисленных привилегий человек не владеет. Причин этому несколько:

приобрести фьючерс, а потом забыть о нем, как с акциями, не получится, поскольку фьючерс имеет срок исполнения, то есть, дата, когда участники сделки получают определенный результат;
у фьючерсов в отличие от акций нет добавочного капитала в виде дивидендов.

Польза фьючерсов

Многие задаются вопросом — зачем разбираться во фьючерсах, если можно покупать акции, которые будут расти в цене, и не этом зарабатывать. Но в сравнении с акциями фьючерсы имеют ряд преимуществ и особенностей.

Бесплатное кредитное плечо — данная опция позволяет заключать крупные сделки, то есть не нужно платить полную цену, указанную в соглашении, достаточно гарантийного взноса в размере 10%.
Ограничения по короткой продаже не предусмотрены — при покупке акций есть такая возможность — взять взаймы у брокера акции, реализовать их, получить прибыль, затем вернуть брокеру эти акции. Поскольку фьючерсы — это не материальный объект, а лишь договоренности, одалживать акции не требуется.
Стоимость сделок дешевле — в случае с акциями необходимо оплачивать услугу бумаг, фьючерсы не являются ценными бумагами, соответственно, не требуют хранения и дополнительных расходов.

Как работает фьючерс

Фьючерс имеет свою цену, способен изменяться. Прибыль трейдеров заключается в следующем — купить дороже, реализовать дешевле.

Когда истекает срок фьючерсного контракта, события развиваются несколькими способами:

участники сделки остаются каждый при своих суммах;
если на дату исполнения продукция дорожает, прибыль получает покупатель;
если продукция дешевеет, прибыль получает продавец.

Важно! Фьючерс — это такой договор, где закреплена обязанность продавца реализовать актив, а покупателя — приобрести актив по заявленной цене. Гарант сделки — биржа.

Поскольку преобладающее большинство фьючерсов на биржах — расчетные и по окончании действия договора предполагают финансовую сделку, уместно поговорить о стоимости фьючерса. Это цена, определяемая на момент подписания договора, до даты исполнения она может меняться. Стоимость актива и стоимость фьючерса не идентичны, разница между ними определяется такими терминами:

контанго — цена контракта до даты исполнения договора (экспирации) будет выше цены актива;
бэквордация — контракт дешевле базового актива.

К моменту экспирации цена актива и договора становятся одинаковыми. Разница между ценой актива и договора называется базис, к дате исполнения базис равен нулю.

Стратегии применения фьючерсных договоров

Чтобы лучше понять технологию применения фьючерсов, давайте рассмотрим пример на реализации риса. Для успешной продажи всего урожая риса на этапе посевных работ нужно продать фьючерсный договор на определенный объем риса. Таким образом, весь собранный урожай будет реализован по цене, указанный в контракте. Если к моменту исполнения договора цена на рис снизится, продавец получает прибыль, но, если рис дорожает, продавец теряет часть прибыли, но это можно расценивать как страховку от падения цен.

Хеджирование

Описанная выше ситуация является примером хеджирования, то есть, страхования рисков от изменения цены. Эту стратегию часто используют нефтяные компании — им нет смысла ориентироваться на прогнозы аналитиков относительно цены на нефть, если можно посредством фьючерсов застраховать риски. Аналогично может действовать компания по производству сахара — достаточно зафиксировать стоимость продукта на будущий год, независимо от ситуации на рынке и урожая свеклы.

Портфельные инвесторы также используют стратегию хеджирования для защиты сформированного портфеля акций. Чтобы защитить ценные бумаги от последствий экономического кризиса, достаточно открыть короткие позиции по фьючерсам на все ценные бумаги или открыть короткую позицию на фондовый индекс.

Спекуляция

Фьючерсные договоры продают и покупают, оплачивая не всю сумму, а лишь гарантийное обязательство. Таким образом, многие используют их не только для минимизации рисков, но также для спекуляции на разнице стоимости.

Приведем пример, как можно сыграть на изменении цены акций Сбербанка или любой другой компании:

приобрести акции, а после увеличения стоимости продать;
приобрести фьючерс на определенное количество акций, а после подорожания акций — продать.

Прибыль в двух вариантах будет одинаковая, но вот затраты на покупку акций совершенно разные.

Арбитраж

Есть два вида арбитража:

временной — по сути это обычная спекуляция на разнице в цене;
пространственный — сделки заключаются по одному и тому же активу, но на разных биржах.

Таким образом, необходимо искать товар на разных биржах, открываются одновременно две позиции актива — по активу и фьючерсу, когда стоимость по двум позициям совпадет, их закрывают.

Роль фьючерсов в экономике

Фьючерсный рынок — достаточно информативный индикатор, по которому можно определить состояние экономики. Примечательно, что этот индикатор чутко реагирует на любые тенденции. При этом, именно работа фьючерсного рынка определяет состояние экономики государства.

Рынок финансов — структура, посредством которой можно перераспределять капиталы между конкретными сфера экономики. Также финансовый рынок генерирует важные критерии и показатели, по которым можно определить состояние экономики в текущий момент. Фьючерсный рынок представляет собой точку на графике, куда сходятся все участники рынка. Таким образом, фьючерсный рынок можно назвать индикатором, который точно отражает все изменения, которые происходят в масштабах экономики государства. Если отслеживать изменения на фьючерсном рынке, можно оценить состояние других сегментов и сфер финансового рынка, проанализировать их влияние друг на друга, а также спрогнозировать дальнейшие события.

Например, если отслеживать соотношение цен фьючерсных договоров на ставки и облигации, можно понять, какую денежно-кредитную линию выбрало государство. Если стоимость на фьючерсные договоры по ставкам увеличилась в сравнении с расценками на фьючерсные договоры на облигации, вероятнее всего, речь идет о смягчении политики. Обратная ситуация указывает на ужесточение денежно-кредитной линии.

Подведем итоги

Итак, учитывая все выше сказанное, можно выделить несколько основных преимуществ фьючерсных договоров:

в свободном доступе огромный выбор доступных для торговли договоров, некоторые из них открывают доступ к рынкам сырья, соответственно, открываются возможности для диверсификации;
комиссия по фьючерсным договорам меньше комиссий по финансовым инструментам, которые являются базовым активом;
фьючерсные договоры достаточно легко приобретаются и продаются, соответственно, они имеют высокую степень ликвидности;
фьючерсные договоры финансово доступные — для покупки не требуется оплачивать полную стоимость актива, достаточно внести всего 10% от суммы договора.

Тем не менее, торговля на фьючерсном рынке или как его еще называют — срочном рынке — предприятие достаточно рискованное. Сумма, которая внесена в качестве залога, может легко приумножиться, но также легко обесцениться.

Более подробно о фьючерсах смотрите на видео: